In de NRC van 15 augustus staat een uitgebreid en zeer interessant artikel over de wijze waarop Big Tech haar AI-activiteiten financiert. Hier is regelrecht sprake van schaduwfinanciering. De vijf grootste bouwers van datacenters zullen de komende twee jaar 2.600 miljard dollar uitgeven aan hun expansiedrift. Kortom, we steken met een horizon van 2 tot 30 jaar geld in datacenters voor en technologie die binnen vijf jaar achterhaald zou kunnen zijn.
De vijf grootste bouwers van datacenters - Meta, Alphabet, Microsoft, Amazon en Oracle - hadden eind 2024 dik 900 miljard dollar aan schulden uitstaan. Goldman Sachs berekende dat dat de grote spelers de komende twee jaar samen nog wel zo'n 2.000 miljard dollar kunnen lenen zonder dat ze direct in de problemen geraken. Maar de wijze waarop de investeerders hun schulden creëren is wel heel erg creatief, maar in de VS noemen ze dat innovatief. Meta bijvoorbeeld laat het werk over aan een tussenbedrijf maar META stelt zich voor alles garant zonder dat die financiële verplichtingen op hun balans verschijnen. U en ik kunnen dit soort geintjes niet uithalen.
Deze werkwijze doet denken aan de manier waarop ENRON in 2001 ten onder ging. Ook dat bedrijf had tal van schulden verborgen in allerlei andere bedrijven, buiten de balans en buiten het zicht van hun aandeelhouders. META leende 27 miljard dollar en zette dat in pakketjes van 100 miljoen op de beleggingsmarkt en de beleggers moesten wel een geheimhoudingsverklaring tekenen. Er is dus geen openbaar prospectus. NRC berekende dat de verborgen schulden van de vijf belangrijkste bouwers van datacenters zijn gestegen tot 2.400milhard dollar, de helft meer dan hun zichtbare schulden. Als er een nieuwe financiële crisis ontstaat weet u nu al waar de schuldigen zitten.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten